Cramer: What a world

It's hilarious that suddenly everyone is worried thatGoldman Sachs (GS Quote - Cramer on GS - Stock Picks) and Morgan Stanley(MS Quote - Cramer on MS -Stock Picks) will be safer but will be valued less and make less money. It's almost as if they were to be valued as banks!

Wait a second, who pumps this stuff out? I am sure the stocks will go down simply because stocks go down on good news or bad news right now. But the kind of stuff I see written immediately is so typical of the misdirection of this period: The banks have twice the multiple of Goldman Sachs, for heaven's sake!

Why can't people see what is going on? Is it because things are moving so fast? Don't people see what is happening here? The market is saying that no investment bank can be trusted as a place to keep money because Lehman didn't refund the prime brokerage money that hedge fund managers had there!

That meant if you had prime brokerage money at Goldman Sachs, you needed it out. Goldman doesn't keep that kind of money on hand. No way. And the other firms had no desire to lend to Goldman. Why should they?

Where does it say that a competitor should help another competitor when the competitor might be the next Lehman? Goldman has some inventory that may be marked to high and need more collateral. The agencies might downgrade it, etc.

Think about Morgan Stanley last week. When it was at $11, did anyone think, "Boy, I hope it doesn't lose that premium valuation that it has to U.S. Bank(USB Quote -Cramer on USB - Stock Picks)?" Did anyone even notice that Wells Fargo (WFC Quote - Cramer on WFC - Stock Picks) trades at 17 times earnings?

People also have forgotten what these companies do besides prime brokerage: advise on deals (no capital); advise rich people (no capital); IPOs (no capital to speak of); fixed income trading (arguably capital, but nobody's going more than none to one anymore anyway); and stock trading (minimal capital vs. what it has). The business that was killing them is the one that they are the best at: prime brokerage.

So, now, today, you have a commercial bank that sells at about 1.25 times clean book. If the bears are right and it goes down 25%-30% it will be 1 times book, a price you simply can never get for a commercial bank even in bad times.

Yeah, this is real bad for Goldman and Morgan. They would have ceased to exist or never get a multiple again. Now they get to stay alive and have a multiple like banks with bad mortgages and credit card debt!

What a world.

At the time of publication, Cramer was long Goldman Sachs and Morgan Stanley.

SHORT VIETATO...MA PER CHI???

SHORT VIETATO...MA PER CHI???

Cari amici proverò a spiegarvi in due parole perchè vietare lo short è compito arduo...

Quando un fondo hedge vuole vendere allo scoperto un titolo deve chiedere al suo broker se esiste un soggetto disposto a prestare il titolo che lui vuole vendere.

Verificata la disponibilità si fissa il prezzo del prestito.

Il titolo viene consegnato (in gergo si dice DVP) dal prestatore al prenditore. Una volta che tale titolo arriva nel dossier titoli del fondo hedge, costui può venderlo sul mercato.

Ora supponiamo che la GOLDMAN SACHS (o un'entità giuridica a lei molto vicina) abbia un piccolo ufficio in Svizzera o alle bahamas, o alle Cayman, ma anche in Italia o Francia andrebbe benissimo(al di fuori della stato americano).

Supponiamo che la Goldman Sachs abbia un rapporto bancario con il Credit Suisse o l'UBS di Zurigo o con l'Unicredito a Milano o Societe Generale a Parigi ecc ecc

Supponiamo ancora che alla Goldman Sachs venga vietato dal governo americano di vendere titoli allo scoperto. E' ovvio che tale regola vale solo per i residenti nel territorio americano!!!!

Infatti questa piccola entità che risiede al di fuori del territorio degli Stati uniti potrebbe chiedere ad altre entità bancarie al di fuori degli Stati Uniti (o direttamente a fondi basati sempre al du fuori del territorio US) a prestito dei titoli finanziari americani.

Tenete ben presente che in America è stato vietato non il prestito titoli ma la VENDITA DI TITOLI ALLO SCOPERTO (cosa molto differente).

Quindi la nostra immaginaria Goldman Sachs svizzera si troverebbe lunedì milioni di titoli della Citigroup o della Bank of America o di altre 798 istituzioni finanziarie americane nel portafoglio in qualità non di proprietario ma in qualità di prestatario (colui che ha preso in prestito).

A questo punto la nostra Goldman Sachs tramite il suo broker europeo vende questi titoli sul mercato americano senza dichiarare che si tratta di una vendita allo scoperto.

Ebbene NESSUNO POTRA' MAI RISALIRE a chi ha venduto questi titoli, ma se anche lo facessero tutto si sarebbe svolto al di fuori del mercato americano.

Senza contare che alcuni di questi titoli sono tranquillamente negoziati su piazze europee e quindi la vendita short potrebbe avvenire ad esempio sulla piazza di Milano o sulla Piazza tedesca.

IL GOVERNO AMERICANO HA FATTO UNA LEGGE CHE NON SERVE A NULLA. O meglio farà salire il prezzo di alcuni titoli americani (in quanto obbligherà il parco buoi a ricoprirsi) e permetterà a poche mani furbe e istituzionali (che hanno mezzi a disposizione per effettuare operazioni al ribasso, non dimentichiamo le opzioni put sui singoli titoli e i futures sui singoli titoli, tutte operazioni ancora ammesse)
di aprire in questi giorni grandi operazioni short e di guadagnare una fortuna durante il futuro ribasso!!!

QUESTA LEGGE AMERICANA E' L'ENNESIMO ESEMPIO DI UN GOVERNO IN DIFFICOLTA', CHE METTE IN ATTO UNA SERIE DI LEGGI ANTIMERCATO ANTIPOPOLO PER PRIVILEGIARE I POCHI CHE STANNO NELLA STANZA DEI BOTTONI.

IL PEGGIOR "COMUNISMO DITTATORIALE" CHE L'AMERICA POTEVA ESPRIMERE.

E' L'ENNESIMA PROVA DELLA MORTE DEL MERCATO. IL MERCATO DIVIENE UN POSTO ILLIQUIDO E ASFITTICO IN MANO A POCHI SOGGETTI CHE LO MUOVONO A LORO PIACIMENTO.

Concludiamo, confermando che la SEC dovrebbe cercare di controllare e bloccare anche il mercato dei Credit Defaul Swap, dei contratti Over the Counter ECC ECC...

Insomma...bloccare lo short selling permetterà a pochi soggetti ben introdotti immense fortune sfruttando le inefficienze che la SEC ha creato.

Il mercato libero si basa sulla CERTEZZA DELLE REGOLE.
Aver impedito, con una procedure d'urgenza, il DIVIETO ASSOLUTO DI VENDERE ALLO SCOPERTO titoli azionari è un cambio delle regole in corso d'opera.

Il mercato da oggi sarà diverso. L'opacità delle regole blocca di fatto il tracollo del mercato, ma lo rende al contempo meno attraente e quindi più rischioso, meno liquido.

Probabilmente è stata una misura corretta (visto che altrimenti il mondo sarebbe stato spazzato via), tuttavia la fiducia in un mercato le cui regole cambiano all'improvviso, allontana gli acquirenti, la speculazione (sia al rialzo che al ribasso) e i volumi stessi.

Da oggi manipolare il mercato costerà molto meno al sistema, alla Goldman Sachs e a quei pochi broker dealers e banche d'affari rimasti!!!



Piccola barzelletta: La SEC è alla frutta. Guardate gli errori grossolani che ha fatto nella lista delle 800 società che è vietato shortare:
1) Hanno bloccato lo short su MBP invece che MPB. Ovvero vietato lo short su una società farmaceutica invece che sulle azioni di Mid Penn Bancorp.
2) Hanno bloccato lo short sui titoli della Lehman (peccato che sia già fallita)
3) Stessa sorte per Silver State Bancorp altro titolo già fallito.

Potenza e infallibilità della SEC..